業(yè)內(nèi)人士指出，受今年棉花產(chǎn)量較高、企業(yè)收棉資金趨緊、政策調(diào)控等影響，棉花市場難再出現(xiàn)去年搶購囤積的狂熱。但由于棉花日益成為金融化的投資產(chǎn)品，在新年度不排除資金炒作致使棉價階段性上漲的可能性。

　　支撐

　　棉價一落千丈 收儲政策托底

　　隨著棉花臨時收儲啟動，今年“一落千丈”的棉花價格找到了有力的底部支撐。

　　據(jù)中國棉花協(xié)會最新發(fā)布的8月份棉花形勢月報，年度末期，受供需基本面及對后市信心不足的影響，國內(nèi)外棉花價格均大幅回落。紐約期貨最低價格跌破100美分/磅，較最高點下跌了一半多。國內(nèi)棉價8月下跌速度和幅度加大，當月累計下跌近4000元/噸，月底跌至2萬元/噸附近。

　　事實上，2010/2011年棉花年度，國內(nèi)棉價經(jīng)歷了大起大落的“過山車”式行情。去年9月至11月初不到兩個半月的時間內(nèi)，棉價漲幅超過67%，成為大宗農(nóng)產(chǎn)品牛市的“風向標”。今年2月份，棉價攀升至每噸3萬元的歷史高位，隨后棉花現(xiàn)貨和期貨價格開始一路下跌，直到跌至最低收儲價附近。

　　為了穩(wěn)定市場預(yù)期、保護棉農(nóng)利益和保證市場供應(yīng)，國家發(fā)展改革委等八部委今年3月份聯(lián)合發(fā)布《2011年度棉花臨時收儲預(yù)案》，決定從2011棉花年度(2011年9月1日至2012年8月31日)開始實行棉花臨時收儲制度，標準級皮棉收儲價格為19800元/噸。當監(jiān)測的棉花市場價格連續(xù)五個工作日低于臨時收儲價時，由中儲棉總公司及時發(fā)布公告啟動收儲預(yù)案。

　　截至9月7日，2011年棉花年度開始以來，國內(nèi)市場棉價已經(jīng)連續(xù)五個工作日低于19800元/噸，由此“觸發(fā)”收儲預(yù)案正式啟動。

　　中儲棉總公司有關(guān)負責人表示，新棉收儲工作開始之前，收儲預(yù)案的托市效應(yīng)已經(jīng)逐步開始顯現(xiàn)，8月中旬開始市場信心有所好轉(zhuǎn)，紡織企業(yè)采購棉花的積極性提高，現(xiàn)貨市場跌勢趨緩，出現(xiàn)階段性回暖跡象。8月31日，代表國內(nèi)現(xiàn)貨價格水平的國家棉花價格B指數(shù)為19274元/噸，比8月初回升了200元/噸左右。

　　中儲棉花信息中心信息總監(jiān)馮夢曉表示，根據(jù)目前國家出臺的政策，本次國家收儲措施將持續(xù)到2012年3月31日，此舉成為2011年上半年支撐棉價的因素。不過，在國內(nèi)外經(jīng)濟降溫及全球棉花長勢良好的大背景下，新年度棉花收儲帶動棉價出現(xiàn)較大幅度上漲的可能性不大。

　　判斷

　　新年度棉花炒作難現(xiàn)狂熱

　　“近年來棉花價格暴漲、暴跌的原因比較復雜，棉花已經(jīng)不僅僅是人們普遍理解的紡織原料，而是成為被金融化、期貨化或貨幣化的投資產(chǎn)品?！敝袃γ抻嘘P(guān)負責人稱，在新年度，不排除由于資金炒作致使棉價階段性上漲的可能性。

　　生意社紡織分社棉花分析師李麗恒認為，今年9月一旦收儲開始，棉花價格會相對比較平穩(wěn)，加上今年棉花的產(chǎn)量較高和去庫存，游資囤積炒作和企業(yè)搶購的現(xiàn)象會很少見。

　　中儲棉有關(guān)負責人預(yù)計，去年出現(xiàn)的游資炒作、搶購、棉農(nóng)惜售等矛盾在今年不會有集中表現(xiàn)，但在收購初期可能出現(xiàn)觀望、惜售、滯收的情況。受糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格上漲和棉花生產(chǎn)成本激增，去年收購價格越收越高等因素影響，棉農(nóng)對收購價格的期望較高;棉花加工企業(yè)去年虧損面較大，收購資金不充裕，可能采取試探性交儲。初期存在棉農(nóng)惜售、企業(yè)觀望的可能性，隨著收儲工作的全面展開，這種情況會得到緩解。

　　據(jù)了解，2009年至2010年，無論是收購、加工還是貿(mào)易環(huán)節(jié)都“不差錢”，為炒作棉花提供了充足的“彈藥”。而隨著今年流動性收緊和銀行加強對信貸資金的監(jiān)管，企業(yè)的收棉資金不再像以前那樣寬裕。

　　中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行有關(guān)負責人表示，去年企業(yè)能夠從多家銀行貸到款，然后開始爭相搶購農(nóng)產(chǎn)品。今年信貸收緊之后，商業(yè)銀行的資金供給減少，對于農(nóng)產(chǎn)品市場的穩(wěn)定和理性收購能夠起到很好的作用。

　　從供需基本面來看，今年棉花生產(chǎn)仍存在一些不確定因素，這可能成為市場炒作的題材。中國棉花協(xié)會預(yù)計，2011年全國植棉面積8018萬畝，同口徑比較，較上年增長4.1%。全國棉花產(chǎn)量將達到748萬噸，同口徑比較，較上年增長12.3%。但是8月以來，部分棉區(qū)出現(xiàn)連續(xù)陰雨寡照天氣，對最終產(chǎn)量可能有一定影響。

　　國家發(fā)改委農(nóng)村經(jīng)濟司副司長方言表示，引發(fā)炒作的關(guān)鍵因素是供需不足，而棉花屬于供應(yīng)比較短缺的品種，這樣就有炒作的空間。雖然現(xiàn)在有收儲政策，但對于資金的流向很難把控，只要有利潤空間，資金就會進去“炒一把”。

　　作為實施國家棉花臨時收儲預(yù)案的責任主體，中儲棉總公司于8月底啟動了“2011年度棉花收儲政策及業(yè)務(wù)流程培訓”，并建立棉花市場分析和跟蹤機制，加大市場調(diào)研工作力量，及時發(fā)布相關(guān)信息，以提醒棉農(nóng)及涉棉企業(yè)注意各種炒作、搶購、惜售所帶來的市場運行風險。

　　影響

　　紡織行業(yè)將有所好轉(zhuǎn)

　　“棉花價格上個年度的大起大落，讓棉紡企業(yè)如坐針氈，一些企業(yè)在高價時囤積棉花現(xiàn)貨，現(xiàn)在卻成為虧損的巨大包袱。在無數(shù)投機者獲勝離場之后，很多小企業(yè)的日子都不好過?！崩铥惡惚硎?。

　　中國棉花協(xié)會的報告稱，受棉花價格下跌帶動，棉紗價格繼續(xù)下跌，32支純棉紗跌至29000元/噸左右，全月累計下跌2000元/噸左右。隨著紡織行業(yè)壓力持續(xù)增加，中小企業(yè)關(guān)?，F(xiàn)象增加，大型企業(yè)多以維持生產(chǎn)為主，紡織品產(chǎn)量出現(xiàn)回落。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，紡織企業(yè)不怕棉價高，就怕棉價不穩(wěn)定。只要棉價穩(wěn)定下來，紡織行業(yè)經(jīng)營情況就會回升。

　　李麗恒認為，價格穩(wěn)定的時候，棉花銷售量會始終保持一種穩(wěn)定的狀態(tài)，賣方和買方都能根據(jù)自己的庫存結(jié)構(gòu)、資金狀況和其他各項相關(guān)狀態(tài)去適時買進賣出，市場流通相對順暢。同時，價格穩(wěn)定，才能使紡企更好地隨時要用，隨時買進，而不是迷茫地去分析各方面因素。

　　雖然目前棉價逐步企穩(wěn)，但需求不旺仍然制約著紡織行業(yè)的景氣程度。中儲棉有關(guān)負責人表示，受全球經(jīng)濟復蘇緩慢、人民幣升值、信貸資金緊縮和成本上升等因素影響，紡織生產(chǎn)和出口增速放緩，對棉花需求不會明顯增加;國際棉花供求看，全球各主產(chǎn)棉國均增產(chǎn)，年度產(chǎn)大于需180萬噸左右。

　　李麗恒說，近期紡織企業(yè)繼續(xù)加大對庫存原料的消化，降低配棉比。隨著降價銷售力度的加大，截至7月底，全國紡織企業(yè)的棉花、紗線及坯布庫存明顯下降，但仍高于去年同期數(shù)據(jù)。雖然目前有企業(yè)出現(xiàn)少量補庫的需求，但是紡企普遍反映整體經(jīng)營情況不理想，在全球性消費疲軟的大環(huán)境下，消費量方面，后市仍不容樂觀。

　　馮夢曉認為，鑒于印度、巴基斯坦等國為棉花及紡紗生產(chǎn)國，國內(nèi)外紡紗企業(yè)之間的競爭關(guān)系不可忽視。若國內(nèi)棉價明顯大幅高于亞洲國家，我國棉紡企業(yè)或?qū)⒚媾R一定壓力。